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电信运营业变革望成就超额利益

发布时间:2020-02-11 07:27:36 阅读: 来源:珍珠岩防火隔离带厂家

随着国内通信网络建设高峰期的到来,未来三年我国电信投资将可能实现10%以上的增长,电信收入将可能实现12%以上的增长。但是,与此同时,中国电信运营业发展不平衡问题渐趋严重,这种不平衡将成为2008年通信行业变革的主要驱动因素。行业变革有望成就超额利益,投资者该如何把握?让我们来看看机构的意见。 谨慎派宏源证券 宏源证券认为,2008年国内电信投资的快速增长将使电信设备制造商面临着很好的发展机遇。国内设备商的海外业务值得关注。2008年,国内设备商将在亚非拉等新兴的海外电信市场中继续发展,并且有望在发达的欧美市场中取得突破。国内光纤光缆市场需求强劲。2008年,产能扩张策略将继续推动光纤光缆厂商业绩增长。 但是,宏源证券也表示,国内的终端设备业的情况不容乐观。国产手机以前的优势大为减弱,而劣势却没有太大的改善。国产手机以前往往凭借价格优势和渠道优势来占领市场。但目前这些优势却大为减弱。研发是国产手机的劣势。在研发方面,国产手机和外资手机相比仍有不小的差距,在短时期内难以缩小差距。以上因素使得包括夏新、波导在内的许多国内手机厂商在2007年中期存在较大的亏损。总的说来,国产手机在短期之内,难有实质性的进展。虽然,TD手机招标是国产手机商的机遇,但手机的性能仍是关键。市场份额很低,短期内难以改善。 此外,电信设备测试行业的发展前景良好,但行业竞争激烈,国内设备测试厂商的发展不容乐观。IDC预测全球通信测试与测量市场2005-2008年的复合年增率将为11%,行业的增长潜力巨大。虽然前景良好,但是通信测试行业风险较高,竞争激烈,行业集中度也很高。安捷伦、安立、泰克三家国际厂商占据全球市场份额的69%。这些国际通信测试厂商拥有先进的技术和完整的产品线,而国内企业在这方面处于劣势。因此,国内通信测试厂商的发展不容乐观。 乐观派国泰君安 国泰君安认为2008年的电信运营业和通信设备业都具有较好的投资机会和防御价值,而且通讯设备业也出现主系统设备、光纤光缆、电信维护、网络优化等多个具有投资吸引力的细分行业,这是国泰君安把这两个行业的整体评级均由“中性”上调为“增持”的原因。 国泰君安表示,2006年至2007年是移动运营商的黄金岁月,3G牌照将延迟到奥运会之后颁发、这使得这段黄金岁月有望延伸到2008年。一方面,由于居民可支配收入的增长、接近于固话收费水平的移动单向收费启动刺激话音业务增长,移动用户增长强劲;另一方面,在单向资费背景下,两大移动运营商仍旧表现出较好的话音弹性,对ARPU影响甚微;更重要的原因是,3G前夜的移动运营业格局仍属于移动和联通的双寡头垄断,固网运营商坐待客户和话务量流失而无法进入移动领域,因此移动运营商的竞争有序而并不激烈。 ●机构人气股 中兴通讯(000063) 宏源证券认为,在未来三年,中兴的业务发展将来源于国内和海外两个方面。在国内方面,电信投资的快速增长将带动通信网络进入规模建设阶段。三年内,国家在TD上的投资将超过1000亿。在07年上半年中移动的TD系统设备招标中,中兴获得了近50%的份额。因此TD建设将给中兴带来很好的发展机会。 推荐机构:海通证券、宏源证券、平安证券、国泰君安、华泰证券 中国联通(600050) 华泰证券预计中国联通未来业绩仍将受益于移动对固话替代速度加快带来的用户及业务量的增加,维持其投资评级"推荐"。 推荐机构:海通证券、宏源证券、平安证券、华泰证券

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