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【资讯】吴国平A股上万点不是梦中小板会黑马辈出

发布时间:2020-10-17 01:06:23 阅读: 来源:珍珠岩防火隔离带厂家

吴国平:A股上万点不是梦 中小板会黑马辈出

吴国平:A股上万点不是梦 中小板会黑马辈出

三季度GDP创5年新低,经济下行压力加大,前期A股高歌猛进,近日小幅震荡下行,经济下行与股市表现如何?A股处于什么阶段?5000点究竟是不是梦?煜融投资董事长、知名阳光私募经理、财经评论家吴国平日前在接受东方财富网专访时表示,股市表现与经济下行关系不大,经济下行有利于A股上涨。

在吴国平看来,今年A股收盘点会站在2500点上方,中长期股指上万点完全有可能。  经济下行有利股市  东方财富网:数据显示,三季度GDP同比增长7.3%,您对当前经济下行压力怎么看?股市表现与整个经济下行关系大吗?  吴国平:我认为股市表现与经济下行关系不大,经济下行其实有利于A股上涨,因为现在这种经济形式会进一步倒逼出台一些有利于经济的政策,而且,股票市场反映的是未来,不是当下,当下的这种状况仅仅是当下而已,并不能代表接下来是如何运行。  市场这段时间有些板块,比如前期的煤炭板块、资源板块,煤炭的价格现在是屡创新低,但是煤炭股早就已经走出了大的反弹走势,所以,这说明一点,当下这种状况与当前股市关联不大,反倒是股市有可能提前反映实体经济未来的走向,所以我认为经济出现这种状况进一步说明国家这次改革肯定是真的,如果还是过去那种强刺激,GDP可能不会下滑那么快,但是,正是因为现在放弃了过去那种强刺激手段,更注重中长期,所以这种数据出反映未来经济走的更平稳,未来可能会有更多值得期待的东西,所以经济下行对股市影响问题不大,我对未来股市很看好。  东方财富网:现在很多观点认为,无风险利率下降是股市走牛最重要的推手。您是怎么看的?您认为无风险利率下行与股市走牛关系是怎样?  吴国平:无风险利率与股市肯定会有一定的关系,但是决定股票走势因素,主要还是看股市是否存在一些博弈机会,是否是相对健康的市场,未来中长期还有值得期待的东西,我倒认为无风险利率对股市的影响是外在的。只是有些时候,股市涨了,大家就拿更多证据来支持股市的上涨。我认为股市肯定不是因为无风险利率下行就往上走的,而是大家对未来的预期导致股市上涨。  股指上万点不是梦  东方财富网:您认为现在A股市处于什么阶段?对于有券商研究员喊出“5000点不是梦”,您有什么看法?  吴国平:我认为A股现在这个位置属于大的三脚架,接下来会出现反弹,大的格局是向上的,股指真正的压力可能是在逼近2500点的时候,2500点附近才会真正迎来阶段性压力。目前进行明显大的动荡的概念还是比较小。大格局,我对迎来新牛市我还是很有信心的,小格局,阶段性再往上冲,逼近2500点的位置可能会引发比较激烈的动荡,但是,现在震荡向上的概率更大一些。  今年,不排除最终收盘点会站在2500点上方,针对有人提出“5000点不是梦”的观点,我认为主要问题是时间跨度,要多长时间来谈这个问题。从长期来看,股指创新高是没有问题的。  目前这波牛市跟过去牛市不一样,这波可能是慢牛,而且走的会比较长,过去牛市是短短一年时间,从1000多点涨到6000多点,一下子就来了,一下子就结束了,但是这次情况不一样,第一个,股指走的不会那么急,另外时间跨度会长很多,所以我认为未来股指创新高没有问题。如果牛市周期再往长一点,超过5年到10年,股指上万点完全有可能。  我看好未来习大大的政策,从美国市场来看,克林顿执政期间走出十年大牛市,奥巴马也算是牛市,小布什执政期间相对来说走的不是那么牛,其实每个领导人,他采取什么政策,他的风格是什么样子,会很容易在市场反映出来,我对中国新政府的信心很坚定,我相信经济也会慢慢复苏,很多方面制度变化往好的方面去走,这才是引起资金参与博弈最关键的地方。  东方财富网:您预计四中全会会出台什么改革措施,对经济、市场会有什么影响?  吴国平:很多之前管理层在很多场合都透露了一些信号,可能还会有更棒的东西出来,但是我们很难去估计,但是,从目前来看,管理层很强调未来制度的变化,我认为未来A股市场制度上会有比较大的变革,包括沪港通,这个是已经确定的,还有一些其它东西,具体细则会加快推出,可能加速引进更多机构投资者,这个细则会更快浮出水面。  四中全会大的方向指导政策会出来,但具体细则还需要后面去落实,方向性肯定会有一些值得期待的地方。局部我暂时还很难去揣测,但是我认为整体比较明确性的方针能够很好的展示出来,给大家信心,对A股市场就是最大的支持,是一个很重要的做多力量。  沪港通对A股市场非常利好  东方财富网:中长期沪港通对于A股市场的影响怎样?  吴国平:中长期来看,我认为沪港通对A股很有利,因为沪港通是与国际接轨很重要的通道,这样会让国际市场更加容易接触到中国市场,认同中国市场,慢慢的中国市场可能会融入国际指数,这样会提升中国A股市场的国际地位。  通过沪港通,中国市场肯定会让更多的国外机构很想参与进来,也必然会参与进来。中国市场现在容量很大,香港市场已经国际化,但它一天的成交量才几百亿港币,内地市场一天的成交量是几千亿人民币,打个比方来说,如果是商场,香港和内地比较,肯定是中国内地商场人气更旺,所以,对于那些想逛街的机构和消费者而言,肯定会紧盯中国这块肥肉,哪怕这里面专卖店的价格稍微高点,都不会阻碍大家的消费热情,所以有一点可以肯定,沪港通肯定会加速国外更多机构资金流入A股市场,会带来更多的机会而不是风险,对中国市场中长期是很好的事情。  最近大家可能有点担心国外投资理念会对国内市场造成一定的冲击,但是我认为这种冲击会很小,甚至是没有。国外机构要入乡随俗,他们要适应中国市场这种博弈的游戏规则。我们也会吸收他们的规则,但这样肯定会找到一个平衡点,不管怎样,从资金博弈的角度来说,对A股市场肯定是非常利好的。  看好资源板块 中小板会黑马辈出  东方财富网:您认为哪些行业前景较好?  吴国平:我看好资源板块未来走势,因为资源板块在去年商品价格相对低迷,好多实体经济压力很大,甚至破产的背景下,它们能够反弹上来,我觉得这背后反映了一点,资金已经提前都走了。我认为只要实体经济稍有起色的时候,资源板块可能会走出更凶悍的一种走势。  另外一点,如果细分一点的行业板块来说,我还看好中小板,我认为中小板整个板块处于主板和创业板之间,我觉得2012年底创业板已经见底了,中小板未来可能会承接创业板的态势,我认为明年中小板会创历史新高。因为他能代表一定成长性,中小板的很多企业在未来经济改革、经济调整的背景下会再次发力,明年,这个板块定会黑马辈出。  医药电商完全可能成为炒作热点  东方财富网:医药股前期表现强势,您对医药板块有什么看法?网售处方药最早明年1月放开,您认为医药电商能否成为炒作热点?  吴国平:医药板块是长牛板块,它更需要深度挖掘。医药板块算不上是阶段性最值得去短线把握的板块,偶尔会有一些短线机会,比如前段时间埃博拉病毒带来的阶段性机会,大的方向,这样的机会不会经常有,所以我认为医药股适合做些大波段。比如低位潜伏进去,相对高位的时候出来,是这样的一个运作模式。  医药电商完全可能成为炒作热点,但是医药电商需要时间,并不是说立竿见影,埃博拉病毒倒是立竿见影的,这个病毒来的快,很凶猛。医药电商肯定需要一帮人去开拓,老百姓的消费习惯改变下来可能需要时间,但是,这是值得中长期留意关注的,他可能会在未来某个时期会有个爆发。我认为医药股现在处于布局阶段,还没到真正的表现阶段,这是值得中线反复运作的板块。

基金:调仓不减仓 A股中长期牛市格局未变  虽然股市持续震荡,一些基金经理仍保持90%的股票仓位。在他们看来,当前应继续乐观看待后市投资,紧盯经济增速可能会错失大量投资机会。国庆节之后,不少基金经理在第四季度普遍出现了一轮调仓,但他们依然是“在战略上仍是看多的,而在战术上则体现出谨慎”。  有基金经理认为当前市场的逻辑与改革持续推进密切相关,从目前情况看,市场趋势未变,一轮中长期的牛市仍在进行当中,每一轮下跌都可能是较好的买入时机。  记者昨日从深圳一家合资基金公司获悉,有基金经理在四季度调仓后仍有90%的股票仓位。这位管理多只基金的基金经理在今年取得了较为领先的业绩表现,继续保持高仓位面对当前的市场显然需要一定的勇气。他向《上海证券报》坦言,调仓不等于减仓,四季度调仓是为了优化持股结构。虽然四季度以来A股做多动能有所减弱,但总体仍处于一波牛市格局当中,应继续以乐观的态度看待,中长期A股牛市未变。  该基金经理认为,基于改革是当前牛市的推动力和基础因素,国企改革以及军工资产领域可能是持续具有吸引力的标的,而在军工资产方面未来最具有弹性的标的可能是涉及民参军的上市公司,在行业上可以关注海洋工程、雷达探测、军工软件、航天发动机等中国军工行业正在快速推进的领域。  博时基金投资经理王雪峰也认为国防军工具有较多催化剂,未来仍具看点。他认为,尽管市场在短期出现一些波动,但这种扰动因素可能不会对市场造成重大影响,A股的中长期投资机会仍然存在,比较值得布局的行业包括国企改制、国防军工、环保治理、土地流转等。  宝盈核心优势基金经理张小仁也认为四季度应对市场保持乐观。他向记者表示,影响市场的主要矛盾已不再是经济增速,市场更关注的是经济质量和流动性趋势。各项改革和调结构措施,让人看到经济质量未来的希望;通过各种新创设工具的调节,资金成本也处于有效回落趋势中。  “由于第三产业的发展,国内可以承受的经济增速是有比较大的下移空间的,再像过去一样紧盯经济增速,可能会错失大量的投资机会。”张小仁强调,除非经济出现崩溃式下滑,否则不能再以经济增速作为判断市场的基础,而且也不能轻易判断经济是否见底。  他进一步认为,众多深层次问题需要借力资本市场来解决,所以有关资本市场健康发展的政策可以更为乐观地期待,考虑到目前的市场大背景,应该对A股市场持续地保持乐观的心态,而那些最需要借力资本市场、最需要引导资金流入的行业,可能就是最具有吸引力的投资方向。(上海证券报)

上投摩根基金:牛市迹象正初步显露  目前来看,A股市场的质量在逐年提升,未来一段时间宏观经济将稳中有进,上市公司盈利增速整体上企稳回升,而市场对外开放也逐步深入,这些都使得牛市迹象正初步显露。  一个有质量的股市,应该能比较良好地履行其各项应有的职能,与市场是上涨还是下跌无关,衡量市场质量优劣主要可以从交易成本、流动性、波动性、资源配置有效性、信息透明度等方面来衡量。  在上证180高贝塔ETF基金经理黄栋看来,一个有质量的市场,应该是能促进资金的有效配置,信息披露公开透明,同时维持良好的流动性和较低的交易成本,且不会暴涨暴跌、波动性在合理范围内的市场。  “一个有质量的牛市,理想情况下应该是这样一个过程——宏观上国民经济整体向好,股票市场制度不断完善,微观上企业盈利增加,驱动股价上涨产生财富效应,吸引场外资金进来有效配置,企业对投资者进行合理回馈,使得投资者愿意持续投资或者消费,客观上促进经济发展,市场形成良性循环。而反过来说,如果宏观经济或企业微观盈利并无起色,只是依靠资金的阶段性推动,那么市场的上涨就缺乏扎实基础。”黄栋说。  黄栋指出,在国内外形势复杂的新背景下,稳增长和促改革两手都不能偏废。稳增长方面,政府已经出台了“微刺激”的财政政策与货币政策,意味着政府在警惕经济下行速度过快,并稳住经济数据的同时,还要稳住经济质量。另一方面,稳增长不意味着改革的停滞,无论是克服当前困难,还是谋求长远发展,关键都在于调结构、促转型,要处理好保持经济平稳发展、调整经济结构、推动深化改革和管理通货膨胀预期等多方面的关系。  “在防止经济短期出现下行失速的同时,还要切记稳定经济增长不能就增长谈增长,而是要在稳定增长的同时,通过加速改革求解一些根本性的问题,否则,增长的质量难以保证,也难以持续。”黄栋说,面对当前中国经济形势,要实现总理所承诺的不会硬着陆的目标,稳定经济增长非常必要,但稳增长不是急于求成,而是要通过改革获得可持续发展。  黄栋谈到,目前中国经济的现状是,市场资源倾斜于国有企业,市场活力受到抑制,反映在股市上就是股市缺乏活力,普通投资者难以分享中国经济增长的成果。政府持续推进以简政放权为核心的全面深化改革,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。  这种改革的积极效果正在显示出来,股市目前出现的上升行情,不仅得力于经济景气回升给股市带来的利好作用,更重要的是股市自身的活力正在释放。而这种现象要想持续,需要市场不断地释放出红利,其来源就在于改革时间表和路线图的不断落实。  “可以相信,这一改革的效果很快将在中国股市彰显出来,在简政放权的大背景下进行的股市制度改革,将不断地创造出市场红利,让股票市场的投资价值充分地显示出来,这将改变投资者对A股的中长期预期。”黄栋说。  目前市场上大盘蓝筹指数基金很多,投资者可以选择其中配置效率较高的品种来进行投资。以黄栋管理的上证180高贝塔ETF为例,这只基金以上证180指数成分股中贝塔值最大的60个股票作为成份股,按它们各自的贝塔值进行加权,贝塔越大的股票,赋予其越高的权重,这种做法使得整个ETF的高贝塔特性非常显著。  历史收益率也印证了其弹性。据黄栋介绍,180高贝塔指数在历次市场上涨行情中,都大幅超越主要股指,各段行情中其相对沪深300指数的贝塔值都在1.3左右。以7月22日~9月5日这一波上涨行情为例,上证指数、沪深300涨幅为13%左右,上证180高贝塔ETF已经上涨了17%,由于收益率弹性大,更适合在大盘蓝筹股行情中进行配置。  从市场层面看,预计10月份后,风格轮动再次启动概率很大。因为改革是催化剂,尤其是国企改革,包括沪港通真正带来资金的预期,市场还有进一步上升的空间。目前阶段中小市值更受欢迎,并明显向中证500、中小板中的传统行业扩散,主题热点此起彼伏,其中股价低位、价值型成长、或者有改革、转型、并购驱动的企业表现尤为明显。  黄栋认为,未来重点要寻找低估值高红利,关注优质成长股及主题价值股的投资机会。投资方面可以遵循三条主线,首先是低估值、高分红的大盘蓝筹,关注国企改革、行业政策受益、及部分基本面出现反转的行业;其次是国家安全领域,包括国防军工、信息安全、能源战略(核电建设、特高压建设、新能源汽车);再次是行业空间大,成长速度快,基本面扎实的成长性公司,如电子、医药、消费、互联网、环保等板块。

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